De un vistazo. Confianza de los Hogares Vascos. Itr2026

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El Índice de Confianza de los Hogares Vascos[1] que elabora Laboral Kutxa se situó durante el primer trimestre de 2026 en -8 puntos, lo que apenas supone +1 puntos más que el trimestre anterior (peor resultado desde el cuarto trimestre de 2023; -9 puntos también entonces), pero -4 puntos menos que el año pasado. Hay que tener en cuenta, además, que tal y como señala Laboral Kutxa, la consulta a los hogares se realizó justo antes del inicio de la guerra de Irán.

En cualquier caso, el pesimismo continuó siendo algo menor que el mostrado por el conjunto de los hogares europeos, -12 puntos, si bien en este caso se produjo una leve mejoría, no sólo con relación al trimestre anterior, +2 puntos, sino también con relación al año pasado +1 punto. Seguimos sin disponer de datos para el conjunto del Estado[2], pero entre las principales economías de la Unión, fue Francia la que mostró un mayor pesimismo, -15 puntos, que, aunque se moderó ligeramente respecto a los tres trimestres anteriores, -1 puntos respecto al trimestre anterior, mostró un nivel de pesimismo mayor que el del año pasado, -1 puntos. En el caso de Alemania el indicador se situó en -10 puntos, mostrando una leve mejoría respecto al trimestre anterior, +1 punto, y respecto al año pasado, +2 puntos, aunque igualando los resultados del segundo y tercer trimestre de 2025 y mostrando, por tanto, cierta estabilización.

Si nos centramos en el indicador de confianza de los hogares vascos, las expectativas sobre la economía en general continuaron siendo las más pesimistas, -24 puntos. Aunque mejoraron en +1 punto respecto al trimestre anterior, perdieron -5 puntos respecto al año pasado y se situaron en uno de los resultados más bajos en más de tres años (sólo por encima del cuarto trimestre de 2025 y el tercero de 2023; ambos -25 puntos). Fueron algo menos pesimistas las expectativas sobre la economía del hogar, -10 puntos, que también recuperaron +1 punto respecto al trimestre anterior, aunque situándose -4 puntos por debajo del nivel del año pasado. En los últimos dos años y medio (diez trimestres), sólo el trimestre anterior se alcanzó un resultado más negativo). El indicador de las expectativas sobre empleo se situó durante el primer trimestre en -1 punto, por primera vez en terreno negativo (aunque mínimamente) desde el cuarto trimestre de 2023 (-4 puntos entonces), mostrando un leve deterioro respecto al trimestre anterior, -1 punto, pero mayor respecto al año pasado, -6 puntos. Sólo las expectativas sobre ahorro se mantuvieron en terreno positivo, +2 puntos, mostrando, además, un mínimo de +1 punto respecto al trimestre anterior y respecto al año pasado (aunque sin recuperar los +4 puntos del segundo y tercer trimestre de 2025).

Por lo que afecta al resto de los indicadores, las expectativas sobre la evolución de los precios mostraron una moderada mejoría durante el primer trimestre, si bien cabe recordar que la consulta a los hogares vascos se realizó antes del inicio de la guerra de Irán y el fuerte incremento de los precios energéticos. En cualquier caso, el número de hogares que esperaban un aumento más rápido a lo largo de los próximos 12 meses retrocedió hasta el 37%, mientras que aumentó hasta el 18% el número de los que esperaban un crecimiento más lento (39% y 16% respectivamente el trimestre anterior). Complementariamente el 44% de los hogares consideraban que los precios continuarán creciendo a igual ritmo (45% trimestre anterior). La valoración del momento de compra se mantuvo en terreno claramente pesimista, -20 puntos, aunque sin cambios respecto al trimestre anterior, si bien fueron -4 puntos menos que el año pasado. Se mantuvo en el 28% el número de hogares que consideran que es un mal momento y en el 8% el número de los que considera que es un buen momento. El 64% restante señalaron indiferencia. A pesar de todo esto, el índice de expectativas de realización de grandes compras recuperó +1 punto respecto al trimestre anterior y, aunque por poco, volvió a situarse en terreno positivo, +1 punto. En cualquier caso, fueron -3 puntos menos que el año pasado (si bien entonces el indicador alcanzaba el nivel más alto desde que tenemos datos; primer trimestre de 2014). Aumentó hasta el 26% el número de hogares que anticipan mayores compresas en los próximos meses, mientras que se mantuvo en el 22% el número de los que prevén que sus compras se reducirán y disminuyó hasta el 52% el número de los que prevén que su consumo se mantendrá estable (24%; 22%, y 55% respectivamente el trimestre anterior). La intención de compra de vivienda nueva, por su parte, retrocedió exiguamente hasta el 1,0%, mientras que se mantuvo en el 5,1% la intención de compra de automóvil (1,3% y 5,1% respectivamente el trimestre anterior), en ambos casos ligeramente por encima de los niveles del año pasado (0,8% y 4,9% respectivamente).